福布斯評中(zhōng)國(guó)團購(gòu)網站：燒錢吸引投資者眼球

      導語：《福布斯》雜志(zhì)撰稿人戈蒂·艾普斯坦（Gady Epstein）周二撰文(wén)分(fēn)析了中(zhōng)國(guó)團購(gòu)網站的經營策略，那就是像優酷網一樣燒錢，吸引投資者眼球，争奪市場份額，而最為(wèi)重要的則是借此來拖垮競争對手。

　　以下為(wèi)文(wén)章概要：

　　賠本賺吆喝(hē)

　　過去兩年，我在《福布斯》雜志(zhì)上撰文(wén)探讨過中(zhōng)國(guó)兩個具(jù)有(yǒu)重要相似之處的行業的山(shān)寨大軍。兩個行業分(fēn)别是網絡視頻和團購(gòu)，相似之處是業界領導者也是虧損最嚴重的公(gōng)司。大量燒錢似乎是企業經營的短闆，但在中(zhōng)國(guó)這卻是商(shāng)業模式。中(zhōng)國(guó)團購(gòu)網站之間的競争日趨激烈，他(tā)們必須投入巨資去吸引眼球，獲取市場份額，最為(wèi)重要的是拖垮競争對手。

　　拉手網、Groupon中(zhōng)國(guó)團購(gòu)網站高朋網、大衆點評網以及我專門研究過的山(shān)寨版美團網，在向中(zhōng)國(guó)數十座城市快速擴張過程中(zhōng)，無一例外地投入數千萬美元用(yòng)以廣告宣傳、人員招募及團購(gòu)折扣。最終的勝利者不一定就是效率最高、服務(wù)最佳的企業。燒錢行為(wèi)的動機很(hěn)荒謬，令用(yòng)戶對随後的質(zhì)量控制十分(fēn)擔憂。

　　雖然這并不表示今天賠本賺吆喝(hē)的市場領導者就是明天的勝利者，但他(tā)們生存下去的可(kě)能(néng)性會更大。想一想風險投資人及其他(tā)向這場“消耗戰”注資的重要參與者，搞清楚原因其實并不難。他(tā)們近幾個月已向高朋網投入數億美元、向拉手網注資1.11億美元、向大衆點評網注資1億美元。

　　在看到這些誘人的數據後，另一個潛在市場領導者美團網也有(yǒu)望宣布新(xīn)一輪融資，融資規模将超出最初的5000萬美元目标。人人網日前宣布将在美國(guó)紐交所進行IPO（首次公(gōng)開招股），拟融資7.43億美元，其中(zhōng)大部分(fēn)将用(yòng)于旗下團購(gòu)網站糯米網的業務(wù)拓展。團購(gòu)市場已湧入大量資金，有(yǒu)大約3000家企業，市場準入門檻低、利潤微薄、難以形成規模效應。

　　難輕言放棄

　　可(kě)一旦投資者将一億多(duō)美元砸進某家公(gōng)司，他(tā)們就不會輕言放棄——隻要這家公(gōng)司不斷獲得市場份額和眼球，直至實現IPO，他(tā)們就會不斷向裏面注資。中(zhōng)國(guó)團購(gòu)網站從每次交易中(zhōng)的分(fēn)成不到10%（有(yǒu)些甚至可(kě)能(néng)為(wèi)零），但這沒有(yǒu)關系，因為(wèi)大家的普遍做法都是這樣，如果無法做到最大，那反而麻煩會來了，沒有(yǒu)人關心什麽效率問題，現在燒錢目的就是IPO，爛攤子等到以後再收拾。

　　我是如何知道這些的？優酷網和土豆網的經曆讓我深受啓發。這兩家網站最初都是效仿YouTube建立，随着越來越多(duō)的人喜歡他(tā)們的增值服務(wù)，他(tā)們也在不斷地向投資者自我推銷。優酷網和土豆網融資數億美元，去年曾尋求IPO，盡管兩家網站處于虧損狀态，同時盈利前景也很(hěn)遙遠(yuǎn)。

　　土豆網的IPO之夢暫時已經破滅（該公(gōng)司最近又(yòu)重新(xīn)提交了上市申請），但優酷網在紐約證券交易所啓動IPO受到投資者熱捧，這家公(gōng)司現在的估值超過60億美元，即便它短期内仍然沒有(yǒu)盈利的迹象。

　　優酷網和土豆網在盈利方面均面臨着一些長(cháng)期障礙，我早在2009年就曾探讨過這幾個問題：中(zhōng)國(guó)帶寬成本遠(yuǎn)比美國(guó)高，随着服務(wù)日益受歡迎，這個問題會被放大；視頻網站試圖提供差異化服務(wù)，導緻内容成本會增加；由于媒體(tǐ)内容的敏感特性，還面臨着監管風險。

　　競争日趨激烈

　　除此之外，中(zhōng)國(guó)團購(gòu)網站還遭遇另一個巨大挑戰：面臨無數資金充裕的市場參與者的競争，尤其是中(zhōng)國(guó)互聯網巨頭，後者擁有(yǒu)龐大的用(yòng)戶群體(tǐ)、将流量轉化為(wèi)利潤的豐富經驗以及雄厚财力。百度旗下奇藝網雖然沒有(yǒu)任何原創内容，但仍然給那些獨立經營的視頻網站構成了嚴重威脅。

　　在團購(gòu)領域，搜狐和新(xīn)浪等兩家門戶網站均推出了團購(gòu)服務(wù)。與此同時，另一家網站騰訊則參與了高朋網的投資。阿裏巴巴集團旗下淘寶聚劃算團購(gòu)業務(wù)也深受用(yòng)戶歡迎。盡管有(yǒu)些更專注于産(chǎn)品服務(wù)，但獨立公(gōng)司仍面臨來自互聯網巨頭的長(cháng)期嚴重威脅。

　　但這顯然應該是優酷網CEO古永锵而非IPO前投資者擔心的問題。眼下，這些投資者可(kě)能(néng)都在想着6月初優酷網股票鎖定期結束的那一天，他(tā)們可(kě)以将手中(zhōng)股票抛售。我曾經研究過優酷網較高的燒錢速度。我認為(wèi)這家公(gōng)司若想盈利并快速發展，将需要克服許多(duō)嚴峻挑戰。

　　這仍是優酷網面臨的長(cháng)期問題，實際上，無論哪家公(gōng)司最終在IPO之路上勝出，這一道理(lǐ)同樣适用(yòng)。但從短期來看，中(zhōng)國(guó)互聯網泡沫給投資者提供了另一個退出的良機。現在，我隻能(néng)祝願Groupon山(shān)寨大軍及其投資者好運，祝願燒錢最多(duō)的公(gōng)司最終能(néng)成為(wèi)赢家。